今年肯定破百億！“交個朋友”前三季度GMV超95.3億元

　　交個朋友控股最新披露的數據顯示，2025年前三季度累計完成GMV約95.3億元，較2024年同期增長約7.56%。

　　這一數字背后，是第三季度GMV約25.5億元，同比下降12.07%的單季表現。增長與下滑并存的數據，勾勒出直播電商行業在快速發展后面臨的新挑戰與機遇。

　　出品 | 網經社

　　編輯 | 南燭

　　一審 | 無痕

　　審稿 | 云馬

　　配圖 | 網經社圖庫

　　一、業績滑坡：增長勢頭受阻，行業面臨轉型陣痛

　　據網經社企業庫(COP.100EC.CN)顯示，“交個朋友”屬于交個朋友優選科技有限公司，成立于2019年，法定代表人為趙慧利。交個朋友自稱是中國領先的直播電商和新媒體營銷機構，核心業務涵蓋MCN服務、供應鏈管理、品牌孵化等全產業鏈服務。

　　交個朋友控股的前身是世紀睿科控股有限公司，成立于2012年12月18日，最初主要從事電視廣播應用解決方案業務。2022年，公司開始與羅永浩旗下的“交個朋友”深度合作，并于2023年7月正式更名為交個朋友控股有限公司。

　　此次公布的2025年第三季度GMV數據顯示，公司單季度完成商品交易總額約25.5億元，較2024年同期下降約12.07%。

　　這一下滑趨勢與上半年形成鮮明對比。2025年上半年，交個朋友累計完成GMV約69.8億元，較2024年同期增長17.11%。其中第二季度GMV約37.8億元，同比增長7.08%。從前三季度的整體表現來看，公司累計GMV達到95.3億元，相比2024年同期的88.6億元，仍保持了7.56%的增長。這表明盡管第三季度出現下滑，公司今年整體業務規模仍超過去年。

　　交個朋友控股的業績變化在一定程度上反映了整個直播電商行業的發展態勢。行業已經從早期的野蠻生長階段進入精耕細作時期。

　　頭部平臺依然保持增長但增速放緩。快手2025年第二季度電商GMV同比增長17.6%至3589億元，增速較前幾年明顯放緩。

　　競爭格局日益激烈。以東方甄選為例，其在2025財年(2024年6月1日至2025年5月31日)自營產品及直播電商業務的總GMV為87億元，但營收同比減少32.7%至44億元，凈利潤大幅下降97.5%。

　　行業整體增速放緩已成不爭事實。據艾瑞咨詢數據，2020年直播電商行業GMV增速超過100%，但到了2024年，GMV增速已降至19.1%。

　　交個朋友已經在抖音、淘寶、京東三大平臺完成直播布局，并打造了多個垂直類賬號，但這種多元化布局并未能完全抵消行業整體下滑的影響。

　　二、困境凸顯：增收不增利，流量成本侵蝕利潤

　　直播電商行業在經歷數年高速擴張后，正迎來關鍵轉折點，多家頭部企業業績承壓，反映出行業整體面臨的轉型陣痛。

　　2025年上半年，交個朋友控股營業收入為6.19億元，同比增長9.8%，但股東應占溢利為5737.2萬元，相比去年同期明顯下滑。這種“增收不增利”的現象已成為行業共性挑戰。東方甄選2025財年營收同比減少32.7%至44億元，凈利潤大幅下降97.5%。遙望科技上半年實現營業收入18.96億元，同比下滑36.32%，凈利潤為-2.53億元。

　　流量成本高企是侵蝕利潤的首要因素。居高不下的投流費用是直播電商領域的“吞金獸”，美妝、快消等行業頭部品牌投流費用常占營收的30%-60%，大主播單場投流成本可高達數百萬甚至上千萬。

　　這一點在交個朋友的財報中也有體現。公司2025年上半年銷售成本達到3.5億元，占營收的56.3%，這意味著交個朋友每收入10元，需要花5.6元用于獲取流量和其他支出。遙望科技2025年上半年在媒體資源上花費的金額為8.3億元，占營業成本比重的47.63%。過高的流量成本直接擠壓了企業的利潤空間。

　　超頭主播依賴癥是另一個行業痛點。東方甄選在董宇輝單飛后，公司營收一年減少21億元，而旗下另外兩位頭部主播敬文和頓頓相繼離職，“一年失三將”持續影響東方甄選的直播業績。遙望科技旗下明星主播的直播場數也在下降——2024年賈乃亮共直播了121場，到了2025年上半年，直播場數為41場;王祖藍去年一共直播了136場，但在今年上半年，這個數字降到了17場。

　　平臺依賴風險同樣不容忽視。交個朋友雖然已經從2022年開始分別進駐淘寶、京東、視頻號、小紅書和百度優選等平臺，并于今年7月入駐快手，但多平臺運營也意味著更高的成本壓力。

　　不同平臺所需的人員配置與投流費用皆不相同，如何平衡資源與效益，成為交個朋友面臨的重要挑戰。

　　三、前景難料：轉型路徑各異，未來仍存變數

　　面對行業挑戰，頭部直播電商企業紛紛尋求轉型，但路徑各異，效果仍有待觀察。

　　自建供應鏈與渠道成為一些企業的選擇。東方甄選自2022年起便開始探索自營產品業務，并通過獨立App進行直播，這種自建供應鏈與渠道的模式被譽為打造“線上山姆”。

　　數年過去，東方甄選App對GMV的貢獻正在提高。2025財年東方甄選自營產品及直播電商業務的總GMV為87億元，其中來自東方甄選App的GMV占比從2024財年的8.4%提升至15.7%。2025財年，東方甄選App付費會員訂閱數量達到26.43萬人，全年增加6.57萬。這種轉型有助于降低對頭部主播和第三方平臺流量的依賴。

　　AI技術和數字人直播是另一轉型方向。交個朋友試水數字人直播，建立“朋友云”數字化中臺，通過整合用戶行為數據，通過AI算法實時分析用戶偏好，動態調整直播話術和商品展示順序。

　　在2025年上半年的一個亮點是“羅永浩數字人”在百度電商平臺進行直播首秀，吸引超1300萬人次觀看，GMV突破5500萬元，這也代表交個朋友在AI技術應用上的一次標志性探索。

　　出海業務成為多家企業的共同選擇。東方甄選在2024年就開始在官網及招聘網站上陸續掛出多個TikTok相關職位。到今年7月，公司正式啟用國際域名eastbuy.com，同步上線英文版官網，釋放出拓展全球市場的信號。遙望科技早在2022年已圍繞TikTok布局短視頻和直播業務，截至2024年，公司已完成超3000位海外主播的建聯與合作，更在美國洛杉磯斥資打造近2000平米的線下選品基地。

　　業務多元化是遙望科技的轉型特點。除了出海，遙望科技還涉足短劇、AI、商業地產和零售品牌。公司在浙江臨平打造了24小時不打烊的“線上+線下”新消費商業綜合體：遙望X27 PARK，建筑面積超過25萬方，開業專場直播實現總GMV超2.2億元。

　　然而，這種廣泛布局也引發外界對其戰略重心與運營能力的質疑。遙望科技在財報中提及：子公司杭州遙望自2024年起大力拓展創新業務，相關人員與費用占比快速提升超過了原有核心業務，但是創新業務尚處于孵化期，未能快速貢獻利潤。

　　直播電商行業雖然增速有所放緩，但其增速繼續領跑整體消費市場。2025年第二季度，中國直播電商市場交易規模突破4.2萬億元，同比增長37%，行業仍具備可觀潛力。頭部公司能否鞏固核心業務、降低對大主播和單一平臺的依賴，并對創新業務進行取舍，將決定著公司能否繼續留在牌桌上。

　　四、直播電商用戶增速放緩 交個朋友探索AI與出海破局

　　據“電數寶”電商大數據庫顯示，2024年直播電商用戶規模達6.2億人，同比增長14.81%，增速平穩上升。 2018-2024年直播電商的用戶規模分別為2.2億人、2.5億人、3.72億人、4.3億人、4.73億人、5.4億人，2020年用戶規模增速達到頂峰，為48.8%，而后兩年增速逐漸放緩。

　　電商平臺用戶規模增長停滯，導致流量成本逐年上漲。直播電商用戶增長紅利已接近天花板，市場從增量競爭轉向存量博弈。

　　交個朋友一方面要應對流量成本高企的壓力，另一方面要探索AI技術、出海、自建平臺等新方向，在投入與產出間尋找平衡。直播電商正在從過去的“人即資產”模式轉向更加穩定、健康、有序的發展新階段，但轉型陣痛不可避免。